美元美债大跌！美媒：这是商场对特朗普的警钟
曩昔几周，特朗普政府不断晋级的交易战让全球商场堕入紊乱。美股暴降、美元走弱、美债收益率飙升——这些失常现象背面，是一个更危险的信号：美国已不再被视为安全的国家（the US is no longer seen as safe）。
《华尔街日报》在4月12日的文章中称，这是给特朗普的不祥之兆（ominous message）。
长期以来，美国国债在华尔街被视为稳如磐石、简直无危险的财物，在商场惊惧时期始终是出资者首选的避风港。无论是2008年全球金融危机，仍是911事情产生时，甚至在美国信誉评级被下调之际，美国国债商场都曾呈现微弱上涨。
但这次不同，跟着特朗普对全球交易系统四面出击，美国国债作为“全球避险财物”的位置正日益遭到质疑。
在美股暴降的一起，出资者也在大幅兜售10年期和30年期美债，导致其价格跌落、收益率上升。这种失常的现象阐明，商场开端质疑美国财物的“安全性”。
现象背面，除了通货膨胀危险等表层原因外，还有一个更底子的原因——“美国破例论”（American exceptionalism）。
当美国变得不行猜测 “美国破例论”的价值凸显
近年来，美国经济增速、科技进步程度和廉价能源供应都超过了简直一切其他首要经济体。全球出资者蜂拥购买美国财物，押宝“美国破例论”，也便是以为美国是“绝无仅有、鹤立鸡群的国家”。
但是现在，这个“破例”让美国变得更难猜测、更具对抗性，也愈加孤立。这种改动正在改动全球出资者看待美国的方法：美国不再那么安全。
标普500指数在2月19日见顶，之后跟着特朗普逐渐推出一系列关税方针后开端下滑。到本周三正午，标普500指数累计跌落了19%。同期《华尔街日报》美元指数跌落了4.5%。
自4月2日以来，美债收益率已累计上涨约0.25个百分点。周二晚间和周三上午，也便是特朗普宣告暂停关税之前，美债收益率大幅走高。
据摩根大通（JP Morgan Chase）全球利率战略部分管任人杰伊·巴里（Jay Barry）估量，外国官方持有的美国国债每削减3,000亿美元，国债收益率就会上升三分之一个百分点。
这种失常现象标明晰全球出资者对美国财物的信赖坍塌，也是对特朗普最严峻的正告。
特朗普宣告推延部分关税时供认，他关注到商场动态，并注意到“人们开端有些不安”。
美元霸权遭受应战 特朗普或面对两难窘境
美元的国际储藏钱银位置一向是美国的主力，但交易战正在改动这一格式。
美元凭仗自身的储藏钱银位置被人为地推高，导致出口愈加贵重，进口愈加廉价，然后加重了美国的交易逆差。
特朗普的经济参谋委员会（Council of Economic Advisers）主席史蒂夫·米兰（Steve Miran）在本周的一次讲话中标明，其他国家应该分管美国供给国防保护伞和作为储藏钱银发行国的担负。他以为，其间一种分管方法便是付出关税。
米兰标明：“美国作为储藏财物供给者的位置是咱们最大的经济优势之一，特朗普现已十分明确地标明，他将采纳强有力的举动来保护这一位置，并坚决对立任何损坏这一位置的妄图。”
事实上，据凯雷出资集团（Carlyle Group）全球研讨部分管任人贾森·托马斯（Jason Thomas）剖析，自2022年头以来，黄金的体现一向强于通胀保值美国国债，这标明黄金现在是全球出资者首选的避险财物。
他标明，近期以来，特朗普的方针标明，美国在全球交易中发挥的核心作用将下降，这就会使美元在出口和进口结算中的重要性随之下降。鉴于此，“在添加美国国债危险敞口方面，全球出资者和各国央行的储藏财物管理人员们就略微有些犹疑了”。
对特朗普来说，这有一个直接的优点——保证了美元增值不会抵消他最新关税方针对交易的影响。但它也是有价值的：对美元财物的需求削减，将导致为美国巨额告贷融资变得越来越困难。
与此一起，美国依然依靠海外出资者。到上一年6月，海外出资者持有7万亿美元的美国国债（其间一半由各国央行等官方出资者持有）。这大约是大众出资者持有总额的三分之一。
因而，美国需求海外出资者持续展期他们持有的债券，并购买新的债券。即便是少数的资金回撤也会导致国债收益率飙升。
最近，有些人忧虑我国可能会经过兜售所持的部分美国国债来报复特朗普的最新关税方针。这种可能性凸显出交易战演变成金融战给美国带来的危险。
现在来看，这场交易战已不只是关乎关税，当全球经济系统的根基遭到不坚定，未来全球商场将何去何从？这个问题，或许比交易战自身更值得警觉。
修改：胡雨濛
来历：华尔街日报
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就在这关键时刻，中美俄各又产生了一件大事。
确实是影响深远的大事。每一件大事，都必将载入前史，让许多后人咂摸感叹！
榜首件大事，基建狂魔又发明了奇观。
确实是奇观。
6月28日，金沙江上，又一座巨型水电站开端发电。
由于这个水电站，名叫白鹤滩水电站，许多媒体爽性用了这个成语：白鹤亮翅。
基建狂魔，又发明了一系列的国际榜首：
这是当今国际在建规划最大的水电站，
这是当今国际技能难度最高的水电站，
这儿安装着当今国际单机容量最大的水电机组，总共有16台……
央视的一条新闻还说得很形象，这个机组，转轮每转一圈可发电约150度，适当于一个普通家庭一个月的用电量；单台机组每分钟就能发电近1.7万度；年平均发电量约624亿度，适当于成都市2018年全社会用电量……
并且，就在金沙江上，还不止一个白鹤滩，还有乌东德、溪洛渡、向家坝，这三个水电站加上白鹤滩，总装机容量适当于“两个三峡”。
其间，白鹤滩，是仅次于三峡的国际第二大水电站。
当年从前去过乌东德工地，巨大山体中，是畅通无阻的地道，轿车穿行在这些地道中，抵达一个又一个施工地址。不到现场，你无法幻想我国工程人员的巨大。
现在，又一堆国际纪录诞生了。
对我国水电来说，这是前史性的一天。也难怪，领导人百忙之中，还特地致信恭喜。
第二件大事，中俄领导人视频接见会面。
这是俄罗斯的大事，也是我国的大事。
这个名额，暂时就让给俄罗斯吧。究竟，俄罗斯最近的交际，根本都是怼，怼美国、怼英国，怼周边不和睦的邦邻，只要中俄这次接见会面，满满都是正能量。
作为最具象征性的功德，中俄领导人宣告：《中俄睦邻友好协作公约》延期。这个公约，原本本年7月到期；但现在又延期了，并且，还会注入新的内在。
看央视视频，普京一出场，就挥手打招呼，还用中文说：“你好！”；这边，我国领导人则回应，“我亲爱的老朋友”……
老朋友视频碰头，天然还要恭喜喜事。普京就“热烈恭喜我国共产党建立100周年”，表明，俄方珍爱前史上同我国共产党的往来进程，愿同我国共产党加强党际往来，祝福在我国共产党领导下，我国经济社会发展不断获得新成果，并在国际事务中发挥更重要作用。
新华社的新闻稿不长，但内在很丰厚。
比方，“两边着重……支撑和饯别真实的多边主义，对立打着‘民主’和‘人权’幌子干与别国内政，对立搞单边强制性制裁。”
针对的是哪个国家？你懂的。
还有，“两边着重，一起对立使用疫情和病毒溯源搞污名化、政治化。”
针对的是哪件事？你也是知道的。
中俄在相互支撑。在一起声明中，还清晰：俄罗斯需求昌盛安稳的我国，我国需求强壮成功的俄罗斯。
事实上，美俄日内瓦峰会后，我榜首个感觉，中俄领导人肯定会很快通话。道理很简略，美国越是搬弄是非中俄关系，中俄关系就会越亲近交流。
公然。
接下来，应该是一系列新的协作。
第三件事，美国又轰炸了。
拜登命令，美国对中东多个方针发起了空袭。
看空袭画面，美国导弹击中方针，瞬间浓烟滚滚，变成一片废墟。依照相关信息，其间两个方针坐落叙利亚境内，一处在伊拉克境内。
为什么要轰炸？
美国的说法是，这些设备归于“真主旅”等亲伊朗安排，曾对美国发起无人机、火箭弹进犯。
这也是拜登上台后，第2次命令施行军事行动。
当然，美国能动手，其他装备也不会束手待毙。依据美国军方的说法，本年4月以来，驻伊美军已至少遭受了五次无人机和火箭弹突击。
依照叙利亚方面的说法，美国的这次空袭，至少形成一名儿童身亡。
依照中东的规矩，美国空袭后，接下来便是对方的报复了。
关键时刻，中美俄各发生了一件大事！
立刻便是我国的严重日子。对美国和俄罗斯来说，最近却不太安静，黑海危机还未停息，佛罗里达悲惨剧还在持续……就在这关键时刻，中美俄各又产生了一件大事。确实是影响深远的大事。每一件大事，都必将载入前史，让许...
近年来，国际局势动乱，军用无人机商场规模快速添加。 不过，在商场节奏及要点订单等影响下，中无人机上一年成绩不及预期。
最新财报显现，2024年度中无人机全年完结营收68，524.23 万元，同比下降74.28%；完结归母净利润-5，391.61 万元，较上年同期下降117.82%。
“（营收、净利双降）受商场需求变化、国内商场节奏调整及要点客户收购计划拖延等影响。”中无人机董事长张晓军在4月15日成绩沟通会上表明。
需求变化下成绩大降
在成绩大降的一起，中无人机的费用率也在进步。
从期间费用来看，销售费用0.2亿元，同比添加20.2%；管理费用1.1亿元，同比添加16.4%，首要是公司生产规模不断扩大，职工数量添加导致相关薪酬总额、工作费用等添加；研发费用2.1亿元，同比添加20.9%，首要因为公司继续加大研发投入，研发使命增多。
值得一提的是，2024年中无人机的存货和合同负债也有较大提高，某种程度或可验证其要点客户收购计划拖延的解说。
财报显现，中无人机2024年存货26.2亿元，较年头大增165%，首要是为保证后续产品的如期交给，继续加大存货投入；合同负债4.2亿元，较年头大增412%，首要是收到客户预付款。
天风证券以为，2025年作为“十四五”规划的收官之年，职业需求或有望逐渐复苏，中无人机也明确提出2025年将以“高质量开展”为引领，推进运营规模同比明显提高，且中无人机作为中航工业集团旗下无人机上市渠道，在信息化智能化无人化开展大布景下，未来远景或较好。
材料显现，中无人机首要产品大型固定翼长航时无人机体系归于统计数据中的中空长航时无人机体系及高空长航时无人机体系。中空长航时无人机体系及高空长航时无人机体系约占整个军用无人机商场 48%的商场份额。
2025年或迎起色
“公司估计2025年国内外商场将迎来杰出起色。公司将活跃开展客户造访和产品推介，推进新产品产品化进程，为意向订单和头绪的落地奠定根底。”张晓军在前述成绩会上表明。
此前，中无人机同步发布2024年度“提质增效重报答”举动计划评价陈述及2025年度举动计划，提出执行以投资者为本的理念，推进上市公司继续优化运营、标准管理和活跃报答投资者。
相关买卖方面，中无人机估计2025年将向相关方收购产品、接纳劳务额为14亿元，较2024年实践产生额添加49.5%，首要是依据商场状况猜测添加投产；向相关方出售产品、供给劳务额为14亿元，较2024年实践产生额添加139.1%。
天风证券剖析称，2025年中无人机相关买卖估计额的大幅提高或阐明公司下流需求有望明显康复。
张晓军则表明，“无人机职业正处于快速开展期，技能打破、方针支撑与需求添加一起驱动职业迈向新阶段。虽然面对技能创新、方针法规不完善等应战，但职业全体远景宽广，未来将在更多范畴完结规模化使用，成为推进经济添加的重要力气。”
据张晓军泄漏，中无人机在研的多款1吨级以下无人机体系进一步老练，部分类型已完结判定，并完结商场破冰。
中无人机董事长张晓军：要点客户收购拖延连累成绩，估计2025年商场将迎起色
21世纪经济报导记者 邓浩 上海报导 近年来，国际局势动乱，军用无人机商场规模快速添加。 不过，在商场节奏及要点订单等影响下，中无人机上一年成绩不及预期。 最新财报显现，2024年度中无人机全...